2015年，我国需求再下台阶，化工、黑色乃至是农产品均继续下滑。与周边工业品略有差异的是，继2014年暴降近30%之后，2015年玻璃体现较为抗跌。期价指数年度跌幅13%，盘中根本相持[830,950]区间弱势震动。
供需暂缓支撑下，玻璃现货价格本年坚相等稳。华北、华东地区价格继续上涨，华南、华中地区价格下降，全国平均价较2014年根本相等。制品价格平稳，质料价格下降，职业赢利在2015年明显好转。统计局发布的平板玻璃职业赢利自2015年二季度开端扭亏为盈。咱们自行测算的玻璃制品-质料差相同在本年二季度渐渐的呈现盈余，且起伏继续扩展。2016年，玻璃供给增速回升至-1%，供给端压力略有添加，2016年对立焦点会集需求端。
需求方面，随同房地产周期的深度调整，玻璃需求增速全体仍在下滑。但不同于螺纹等建材以房子开工为首要需求，玻璃需求决定于房子竣工和出售面积。2014年新一轮房地产周期下，敞开商自动推盘、活跃去库存志愿激烈，出售和竣工体现好于开工。
依照传统房地产职业常规，新开工一般提早于竣工18个月左右。考虑滞后期，遭到2014年全年开工低迷影响，2016年竣工面积增速将跌至-
15%，较2015年下降10%。依照这一逻辑来说，咱们并不看好2016年的竣工用房地产需求。相同，因为房地产去库存动作的存在，经历上的18个月开工提早期准确率下降。
归纳来看，2016年房子出售增速估计难以超越2015年，房子竣工面积下降10%至-15%，玻璃终端需求降幅超估计在5%-10%。而供给端在2015年下降10%之后，2016估计相等或仅有1%左右降幅。玻璃供需对立2016年将再度恶化。
2015年，玻璃期价较周边工业品较为抗跌，年度呈现弱势震动格式。供给端阶段性缩短，需求端因为竣工高位降幅有限，玻璃供需对立并不杰出。终端对立放缓，上游本钱受原油及煤炭价格冲击大幅走弱，职业盈余呈现好转。统计局数据和高频制品-质料价差均在本年二季度开端扭亏为盈。
职业赢利好转阻止供给端去产能，2016年玻璃供给降幅将缩窄至-1%。需求端，2014年开端的房子开工下滑传导至竣工环节，2016年竣工用玻璃需求将大起伏地跌落。房子出售增速将低于2015年。玻璃全体需求下滑起伏估计在-5%~-10%。供需对立2016年将再度恶化，职业上游赢利给予价格下行空间。咱们对2016年玻璃根本面较为持失望，一季度冷季布景或供给做空时机。警觉下半年商场对房地产周期和我国经济周期的改进预期。