广州期货-一周集萃-玻璃与纯碱-玻璃供需弱平衡纯碱负反馈逻辑验证中-20231029

  行情回忆：截止10月27日，玻璃主力合约收盘价为1614元/吨，周跌落1.77%。

  逻辑观念：微观上，万亿国债增发提振商场决心。根本面上，到本周末，日熔量17.18万吨，周环比添加500吨/天，旗滨长兴二线焚烧。库存上，全国浮法玻璃样本企业业总库存4065.8万重箱，环比+0.88%，周内库存根本相等，归纳产销91.5%左右水平，中下流按需收购。

  行情展望及操作运用主张：玻璃月底供需弱平衡，库存变化不大。供应端，前期焚烧产线出制品，周产值提高。需求上不温不火，多区域企业自动降价清库，贸易商适量补货，深加工厂因为资金回款问题拿货慎重。本钱端，受纯碱价格继续下行影响，玻璃本钱回落，赢利上升。盘面短期受微观利好心情连续震动，区间震动(1580，1750)，但中长线来看，跟着年终进入冷季，需求慢慢地走弱，供应高企下，远月累库预期较强，期现价格存在进一步向下空间，侧重重视1.本钱端煤价和纯碱价格回落速度，2.年末保交楼需求进展。

  行情回忆：截止10月27日，纯碱主力合约收盘价为1686元/吨，周跌落1.35%。

  逻辑观念：供应方面，周内纯碱产值69.01万吨，跌幅1.52%。库存方面，周纯碱总库存45.38吨，环比+7.65吨，涨幅20.28%，加快累库。周度现货价格下降50-300元/吨不等，重碱价格转跌。需求方面，下流玻璃厂适量弥补安全库存，整体仍以刚需为主。

  行情展望及操作运用主张：当时纯碱处于高产值，现货跌落，累库加快的过程中。10月供应上，远兴一、二线挨近满产，三线投料后调试中，金山五期产值提高至3000吨/天，安徽德邦检修康复，总产值维持在69-70万吨左右高位水平。需求上，下流终端玻璃厂部分8-9月预定的进口纯碱到港，现货价格加快下行，下流买涨不买跌心态下，刚需拿货为主，部分企业小幅弥补安全库存。盘面上近月11月合约走交割逻辑跟从现货动摇。远月01合约因为供应到年末宽松较为确认，高基差与过剩预期博弈，短期现货跌至氨碱法本钱邻近有支撑，现在尚在去赢利阶段，微观心情尚好或有反弹，后续若库存加快累库至高位，不扫除远月合约击破氨碱法本钱状况呈现，等候负反馈逻辑验证，故远月仍以反弹高空为主。

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